近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目勤耕不勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化(huà)得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次(cì)，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方(fāng)面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去(qù)年(nián)称，受众(zhòn勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善g)面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四(sì)十(shí)的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资(zī)本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来(lái)投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确(què)定(dìng)性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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