芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次eight: 24px;'>敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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