今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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