衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别用事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本(běn)面(miàn)差(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别chà)异(yì)还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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