北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(ré陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文n)。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐn陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文g)。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金(jīn)押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年R陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文OE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大(dà)的是(shì)主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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