华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的匚字旁的字有哪些，区字旁的字(de)情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)匚字旁的字有哪些，区字旁的字利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达匚字旁的字有哪些，区字旁的字尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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