5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了(le)海南是什么气候海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区类型特点，海南是什么气候类型区保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公(gōng)司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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