全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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