市场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以来(lái)，市场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张(zhāng)，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(shì)场的容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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