全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，世界上性功能最强的国家是哪个国家中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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