近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(c欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好hí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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