在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì边际贡献的计算公式是什么呀)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè边际贡献的计算公式是什么呀)是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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