金(jīn)融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)点评如下：在经历(lì)了一(yī)季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷(dài)回(huí)落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银行信害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)主因居民(mín)存(cún)款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业(yè)活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向(xiàng)于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存(cún)款的(de)去(qù)向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了(le)新增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端(duān)在(zài)前期(qī)购房需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些