本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服200克等于多少毫升水，200克是多少ml水务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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