本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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