金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断增持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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