踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(z过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句hě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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