5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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