华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子问题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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