昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字(zì)的精简协(xié)议(yì)。另一位消息人士称(chēng)，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限额(é)，包括(kuò)军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程(chéng)序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这一(yī)领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可(kě)能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作(zuò)出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完(wán)全(quán)押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点，这代(dài)表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表明(míng)，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学(xué)习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄(huáng)科(kē)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着(zhe)截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据(jù)略(lüè)低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货(huò)市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料(liào)价(jià)格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至(zhì)止跌回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格(gé)不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出(chū)现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步(bù)压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限(xiàn)，当前(qián)内需(xū)虽然未见好转，但今年(n日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ián)以(yǐ)来(lái)表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价(jià)格底部的(de)确立需(xū)要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的(de)预期(qī)。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪(xù)较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向循环(huán)，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的(de)反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢材(cái)出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存(cún)整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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