30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认独肖有哪几个为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没(méi)有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端(duān)边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出(chū)压力(lì)不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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