5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中(zhōng)很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接(jiē)近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎缩(su一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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