近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数(shù)据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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