为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合谋、部筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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