5月15日，A股市(shì)场上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资金借道股(gǔ)票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注(zhù)意(yì)是，随着近段时间沪深300、上证50等各大(dà)主流(liú)指数回调，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)呈(chéng)现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个(gè)交易日出(chū)现资金净(jìng)流(liú)入，合(hé)计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板ETF受到资金青睐。其中(zhōng)，全市场30只(zhǐ)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿(yì)。

　　在(zài)资金(jīn)流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血(xuè)主力阵营(yíng)，部(bù)分投资者短期获(huò)利止盈效应(yīng)明显。除此之外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读。

　　连续18个交(jiāo)易日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后(hòu)在中字头(tóu)、大金融(róng)板块(kuài)集体发力下，沪指重(zhòng)返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄(chāo)底工具，投资者再次(cì)借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研究(jiū)中心数据统计(jì)，5月(yuè)15日当天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理规模1.32万亿元，单(dān)日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日(rì)至(zhì)5月(yuè)15日期间(jiān)，全(quán)市场股票ETF已经(jīng)连(lián)续18个交易(yì)日资金净流入(rù)，合计资金净(jìng)流入高达969亿(yì)元，其中，4月24日及(jí)5月(yuè)10日的单日资金净(jìng)流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部(bù)分前期跌幅较大的ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选择标的。Wind数(shù)据(jù)显示，自4月17日以(yǐ)来，华夏科(kē)创50ETF、国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元(yuán)，是最近一个(gè)月左(zuǒ)右时间，全市场仅有的两只“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入(rù)，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)226亿(yì)元；全(quán)市(shì)场12只跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF及(jí)增(zēng)强ETF合计资(zī)金净流入也超过百(bǎi)亿，全市场40只(zhǐ)跟踪创业板及其(qí)关联(lián)指数的ETF合计资金净流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基(jī)及行业指数前(qián)期跌幅较大(dà)，估值回落不(bù)少，加上未来看好其成长性，是市场资金抄底的主要原因。

　　南方科(kē)技创新基金经理(lǐ)王(wáng)博就(jiù)表示，我(wǒ)国(guó)经济(jì)正在(zài)由“投资(zī)拉(lā)动”转为“创(chuàng)新拉动”，科技行业也将迎来(lái)更广(guǎng)阔的(de)投资机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继续看(kàn)好新能源、光伏和(hé)半导体等新兴产业(yè)的(de)发展(zhǎn)。“随着我国双碳体(tǐ)系持(chí)续建立完善，国内能源革命正在(zài)深度推进，海外(wài)储(chǔ)能(néng)市场也逐步打开(kāi)，未来十(shí)年新能源产业有望(wàng)迸发出更强的活力，通(tōng)过(guò)技(jì)术革(gé)新(xīn)带来(lái)的新领(lǐng)域开(kāi)拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　中信保诚(chéng)基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导体(tǐ)板(bǎn)块已(yǐ)经历了将近两年(nián)的去库存，目前已经处于低(dī)位区(qū)间，且有望在触底(dǐ)后开启新(xīn)一轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金净流出(chū)

　　基金经(jīng)理(lǐ)看法分歧

　　从资(zī)金净(jìng)流出情(qíng)况看(kàn)，5月初，在(zài)“中特股”概念带动(dòng)下(xià)，有(yǒu)过一波(bō)表(biǎo)现(xiàn)的证(zhèng)券(quàn)类ETF成(chéng)为失血(xuè)主阵营，投资(zī)者获(huò)利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)出前三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基金净流出资金分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天(tiān)弘证券(quàn)ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资(zī)金(jīn)净流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能(néng)源类(lèi)ETF也遭到(dào)资金“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资金(jīn)净流(liú)出(chū)也超(chāo)过2亿(yì)元。

　　资金博(bó)弈反映出(chū)市场(chǎng)的分歧，基金经(jīng)理对新能源后市也持不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过(guò)去几年(nián)催生新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始(shǐ)，光(guāng)伏行业随着产能的释放，硅料(liào)逐(zhú)渐不再稀缺，行业(yè)供需格局(jú)有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈(chéng)现出存量博弈的(de)特征(zhēng)，新能(néng)源行业只有在基本(běn)面比(bǐ)此前(qián)更好(hǎo)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，才能吸引吸引足够多(duō)的增量(liàng)资金，否则就会导(dǎo)致(zhì)整(zhěng)体板(bǎn)块从高位回调。”上海(hǎi)一(yī)位基金经理如此解释(shì)今年新能源板块表现欠佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他认为，新能源目前面临的问题只是(shì)阶段(duàn)性问题。在他看(kàn)来(lái)，光伏行(xíng)业当下(xià)只是阶(jiē)段性过剩，目前光(guāng)伏的(de)渗透(tòu)率只有个(gè)位数，未来还是会(huì)有很好的增长空间(jiān)。此外(wài)，新能源车板(bǎn)块从2021年的10月(yuè)开始调(diào)整，距今(jīn)也差(chà)不(bù)多(duō)一年半时间，很多龙头股估(gū)值已(yǐ)经回落不少，尽管未来新能源车(chē)板块(kuài)增(zēng)速不会(huì)像过去几年(nián)那样快，但(dàn)仍然会好于其他(tā)很(hěn)多行(xíng)业。

　　“未来新能源板块(kuài)反(fǎn)转需要等待市(shì)场出现(xiàn)如下几个(gè)特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是增(zēng)量资(zī)金进场；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表示，他也同时提(tí)醒，新能源板块或(huò)许很难再有过(guò)去那几年(nián)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读的(de)大级别(bié)的系(xì)统性机会(huì)，更多将是优(yōu)选个股的结(jié)构性行情。

　　银华基金经理王浩则(zé)乐(lè)观认为，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块投资价值正在凸(tū)显。“在(zài)股价(jià)下跌的过程中(zhōng)，整个新(xīn)能源行(xíng)业(yè)的发展趋势、竞争格局和技术(shù)进步都在以一种非常理(lǐ)想甚至超预(yù)期的速度发展，因此(cǐ)该板块(kuài)至今(jīn)为止(zhǐ)的(de)估(gū)值水平具有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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