随着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓马斯克会加入中国国籍吗(cāng)换(huàn)股以及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用(yòng)场景(jǐng)值(zhí)得关(guān)注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季报中表示，二(èr)季度(dù)，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ)和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金(jīn)王睿等人(rén)也(yě)发布(bù)了一(yī)季报，均谈到了自(zì)己对AI领(lǐng)域(yù)的密(mì)切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季(jì)度大(dà)幅调入(rù)AI相关概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从(cóng)银华(huá)基金李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三(sān)年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大。今年一季(jì)度(dù)，立讯精(jīng)密(mì)、金山办(bàn)公(gōng)、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)立讯精密成(chéng)为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进新”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该(gāi)基金分别(bié)持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金(jīn)君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依(yī)然是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续(xù)升(shēng)级，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢(huī)复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利(lì)益(yì)共同点变(biàn)多(duō)，国际形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国内(nèi)外各巨头加速(sù)入(rù)局(jú)。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极(jí)验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的(de)看 法边际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去库存，有望(wàng)在今年(nián)下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估(gū)值已经处于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更(gèng)多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为现在(zài)市场对于新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去(qù)年的中报中，我们曾(céng)经提到(dào)了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还(hái)看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，信达澳亚(yà)基金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优(yōu)选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳科技(jì)创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大(dà)之列(liè)。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)进(jìn)行不同程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏(sū)后的(de)调整修(xiū)复(fù)，经济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回(huí)暖，但基(jī)于“强(qiáng)预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又(yòu)出现了(le)显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体 和制造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗(qí)下(xià)多位基金(jīn)经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于(yú)权益(yì)市场行情的开展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，以(yǐ)其(qí)代(dài)表作(zuò)中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在一(yī)季(jì)度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等(děng)个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能(néng)这(zhè)一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我们相信这是(shì)一项会对目前的生(shēng)产和生活方(fāng)式(shì)带来重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无(wú)法(fǎ)相对准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术革命给(gěi)具体公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对(duì)清晰的定价，因(yīn)此我们一季度暂时还没(méi)有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者的信心(xīn)出现(xiàn)了波动。投资者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了较大回调，目(mù)前行(xíng)业(yè)整体估值水平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两个行业(yè)未来的(de)发展方(fāng)向还(hái)是相对比较确定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时间(jiān)增(zēng)长，而(ér)非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的(de)公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面，以姜诚代(dài)表作中泰(tài)星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　马斯克会加入中国国籍吗>

　　过去的(de)一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为长期观点没(méi)有大的变(biàn)化。对中国经(jīng)济的(de)长期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提供(gōng)的(de)较低估值水平，让我们可(kě)以在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的(de)一天。

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