五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(lái)的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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