近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设(s中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大hè)备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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