5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思chǎng)带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带来一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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