5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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