近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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