5月10日，有消息称部分银行相关部(bù)门(mén)收(shōu)到《关于调整协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款更多是(shì)对(duì)公(gōng)业(yè)务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策(cè)走向等(děng)，记者采访了招商(shāng)基(jī)金研究部(bù)首席经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公(gōng)司(sī)及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更(gèng)多是(shì)出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下(xià)调有(yǒu)助于减少存款定价的无(wú)序竞争，降低(dī)银(yín)行负(fù)债成(chéng)本；同时本次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一(yī)步降(jiàng)低(dī)贷(dài)款利率的(de)紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上行。预计下半年货币政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政策基调(diào)。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银行为何(hé)下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员银(yín)行参考(kǎo)以10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今(jīn)年(nián)4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自律机制(zhì)发布《合格审慎(shèn)评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家(jiā)股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息(xī)差不断下行。在资(zī)产端(duān)定价压力(lì)较大且存(cún)款持续(xù)高(gāo)增的情(qíng)况下(xià)，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律上限有利于对公客户(hù)留存(cún)的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来(lái)市(shì)场利率整体(tǐ)下(xià)行，实(shí)体经济综合(hé)融(róng)资成本(běn)不断(duàn)下降，银行资(zī)产(chǎn)端收益下降较为明显(xiǎn)；第(dì)二，银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和(hé)居民(mín)风险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比较明显，存款市(shì)场供需关系(xì)发生了变化(huà)，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储的必(bì)要性；第四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自律机制对于活期(qī)存款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协定存款与(yǔ)通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解银(yín)行负债压(yā)力(lì)。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行(xíng)从(cóng)自(zì)身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律(lǜ)机制协调调降负债成(chéng)本(běn)，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实(shí)央行宽信(xìn)用的政策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款利(lì)率(lǜ)则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控(kòng)彻底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定价(jià)方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机(jī)制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是大行(xíng)和(hé)股(gǔ)份(fèn)行参与，今年以来的(de)调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就(jiù)今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经(jīng)济(jì)边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)，降低存(cún)款利(lì)率可以(yǐ)引(yǐn)导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压(yā)力增大(dà)，调整存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收(shōu)益，延续近期银(yín)行存(cún)款利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋(qū)势，特别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降都(dōu)集中在活期和定(dìng)期存款，实际(jì)上忽(hū)略了这(zhè)些介于活期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的(de)存款的利率调整，当下(xià)有必要一次性调(diào)整通知存款和协定(dìng)存款利率(lǜ)上(shàng)限，保证存款利(lì)率下调的有效性。银行一(yī)季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报：今(jīn)年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据(jù)，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也(yě)在边际转弱，但企(qǐ)业(yè)中长期贷款同比多增幅(fú)度较(jiào)大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，控制存(cún)款成本(běn)成为当务之(zhī)急。中小(xiǎo)银(yín)行或(huò)有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚(jù)焦于存(cún)款利率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮(cháo)不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决(jué)定的，而(ér)央行(xíng)的(de)政策(cè)利率、基准利率在一(yī)方面要合适顺(shùn)应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年是(shì)真(zhēn)正疫后(hòu)复苏的(de)第(dì)一年，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不强(qiáng)需(xū)求不(bù)足的情况，央行已经(jīng)通过降(jiàng)准以(yǐ)及结(jié)构性货币(bì)政策等(děng)多(duō)项举措给(gěi)予了实体经济所需的一定(dìng)的资金(jīn)投放支持(chí)，有效降低了实体(tǐ)综合(hé)融资成本，后续(xù)需要财政政策产四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动(dòng)力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短期(qī)调整政策利(lì)率(lǜ)的(de)概率(lǜ)不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行(xíng)资产端的(de)角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续是否进一步下(xià)调要看(kàn)实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不(bù)大(dà)，而存款利率(lǜ)上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导(dǎo)利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。在存款利(lì)率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施(shī)办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新(xīn)增存款(kuǎn)利率市场化定价情况作(zuò)为合格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息(xī)差进(jìn)而保持(chí)贷款利率维持低位或继(jì)续下(xià)行(xíng)，最(zuì)终有(yǒu)利于(yú)社会融(róng)资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布的金融(róng)数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修(xiū)复趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融(róng)信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本(běn)结束，后(hòu)续(xù)有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份制商业(yè)银行的定(dìng)期存(cún)款利率已告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存款成本(běn)仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行(xíng)息差(chà)压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压力(lì)不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去下调存款定(dìng)价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报(bào)：协定存(cún)款、通知存款利率(lǜ)自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力(lì)大是普遍(biàn)现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策调(diào)整有望带动中(zhōng)小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前(qián)经济下(xià)行影响，投资者悲(bēi)观预期被(bèi)放大，大(dà)量资(zī)金集中在(zài)银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次(cì)调(diào)降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银(yín)行(xíng)息差压力(lì)。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降(jiàng)，存(cún)款降(jiàng)价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将(jiāng)合理修复，有利于增强(qiáng)银(yín)行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居民(mín)的(de)短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对市(shì)场的影(yǐng)响集(jí)中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵(zūn)守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小行协(xié)定存款及通知存(cún)款利(lì)率(lǜ)，减少中小银(yín)行(xíng)间(jiān)揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国(guó)有大行影响较小。②长端利率(lǜ)下行(xíng)仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预(yù)期升温(wēn)，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存(cún)款收益向(xiàng)对(duì)私(sī)客户看齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净(jìng)息(xī)差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利(lì)于引导超(chāo)额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立(lì)：对(duì)于(yú)银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)降低了(le)银行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金(jīn)成(chéng)本可(kě)以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负(fù)债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开了资产端收益率下行(xíng)的空间，或带动债券收(shōu)益(yì)率不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来(lái)存(cún)款利率(lǜ)是(shì)否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行使得商业银(yín)行净(jìng)息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实(shí)体经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷款加权平均(jūn)利(lì)率创(chuàng)有统计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构(gòu)人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压(yā)力(lì)使得各行下调存款(kuǎn)利(lì)率动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成(chéng)本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利(lì)率的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低全社(shè)会无风险收(shōu)益率，利多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然(rán)有下降的趋势和空(kōng)间。从银(yín)行角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同(tóng)时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银(yín)行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，促进存(cún)款流(liú)向消费和实际投(tóu)资。短期看，存(cún)款利率下调带(dài)动流动性(xìng)继续(xù)进入债市，中短期利(lì)率，特(tè)别是(shì)中短(duǎn)期信用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股(gǔ)市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大(dà)，中小银行(xíng)或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存款利率整(zhěng)体(tǐ)下行。现实中(zhōng)，存(cún)款利率降低有助于压低全社(shè)会利率水平(píng)，利好债券，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的(de)股票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放(fàng)的信(xìn)号来(lái)看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度(dù)货(huò)政例会均(jūn)表明当前货币政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着力支(zhī)持扩大内需(xū)，为实体(tǐ)经(jīng)济提(tí)供更有力支持”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意味着当前长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及(jí)通知存款利率自律上限，而非(fēi)直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调并不等(děng)于政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)就必须进行对(duì)等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思ong>兼(jiān)顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性(xìng)以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率环境下，普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)应该如(rú)何守(shǒu)住自己的(de)钱袋(dài)子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投(tóu)资工具应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背(bèi)景下，短债基金以及其他固收类基金在具(jù)一定流动性(xìng)的同(tóng)时，相较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收(shōu)益，是(shì)风(fēng)险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝(jué)对利率(lǜ)水平还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回(huí)到了较低历(lì)史分位数水平，虽(suī)然(rán)债市(shì)多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预(yù)期导致行情(qíng)走的比较迅(xùn)速(sù)，市场进一步(bù)盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央行货币(bì)政(zhèng)策增量政策，后续或进(jìn)入(rù)震(zhèn)荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可(kě)能(néng)会(huì)放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资(zī)者来说，在这(zhè)样的环(huán)境(jìng)下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产品，规避市(shì)场波动，例(lì)如货(huò)币(bì)基金，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历史回(huí)撤(chè)控(kòng)制好的产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：随着经(jīng)济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治局会议从疫情后(hòu)稳(wěn)增长转向中长(zhǎng)期调(diào)结构(gòu)，政策(cè)发力预(yù)期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化(huà)，因此股票市(shì)场也进(jìn)入到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息(xī)策略往往跑赢市场(chǎng)。因(yīn)此在当(dāng)前环(huán)境下(xià)，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临(lín)低利(lì)率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达(dá)20％且(qiě)能保本(běn)的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业(yè)的人来做，让(ràng)优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具(jù)备一(yī)定(dìng)投资(zī)能力和风控能力的人(rén)士可通过(guò)理(lǐ)财和投资(zī)试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但(dàn)前提(tí)条件是(shì)做好(hǎo)风控，选择(zé)适(shì)合自己风险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：随着存款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持资(zī)金(jīn)保值增值，投资者在(zài)评(píng)估(gū)自身风险承(chéng)受(shòu)能力后可(kě)适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基金、公(gōng)募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风(fēng)险等级较低(dī)、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

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