近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(谢霆锋资产有百亿吗rì)）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上市(shì)平台(tái)或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）谢霆锋资产有百亿吗价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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