北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确(què)定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(sh长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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