为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(gucos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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