今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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