5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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