为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2世界上性功能最强的国家是哪个国家019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，世界上性功能最强的国家是哪个国家下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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