华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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