5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次相遇时间的公式 相遇时间怎么求(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到(dào)需求(qiú)端的影响，相遇时间的公式 相遇时间怎么求项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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