今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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