昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是(shì)一份(fèn)长达数百(bǎi)页(yè)、可(kě)能需(xū)要(yào)立法者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是(shì)一份包含几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别的(de)细节。根据(jù)美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半(bàn)用(yòng)于国(guó)防(fáng)，一些议员表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的(de)措施。当前的任(rèn)务是监控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市(shì)值(zhí)。英伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下(x特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ià)近(jìn)半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对(duì)于(yú)政府债务(wù)上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对(duì)于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况(kuàng)关(guān)联(lián)性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也(yě)并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离(lí)此前预(yù)期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观(guān)消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是高炉减(j特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王iǎn)产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nè特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王i)政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海外(wài)，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策(cè)时点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的半年度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二(èr)是(shì)钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目(mù)前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格(gé)保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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