消费复苏的强烈信(xìn)号下，美妆市场还没有真正等来中国(guó)消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三(sān)财季业绩显示，在(zài)截至3月31日的三个(gè)月内，集团净销售(shòu)额同(tóng)比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利(lì)润从上年同期的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛(dài)将业绩下滑主(zhǔ)要归因于中(zhōng)国(guó)、韩国等(děng)亚(yà)洲地区旅游(yóu)零售恢复缓慢导致(zhì)库(kù)存高企，在打折清理库存(cún)的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管理层透露(lù)，本季度全球旅游(yóu)零售(shòu)有机销售额就下(xià)降(jiàng)了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业(yè)绩下滑的(de)第(dì)四个财(cái)季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至123.01亿美(měi)元；净利润(rùn)同比下降55％至10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游(yóu)零售的问题首当(dāng)其冲(chōng)。

　　这一(yī)局面不(bù)会很(hěn)快扭转。该集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复(fù)苏比我们预(yù)期(qī)的更不稳定，其(qí)他地区更加缓(huǎn)慢，第(dì)四财季(jì)的不利因素比我们2月(yuè)份预期(qī)的(de)要(yào)大得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不再次下调全财(cái)年业绩(jì)预(yù)期(qī)。据(jù)预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净(jìng)销售(shòu)额同(tóng)比下降10％-12％；有机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失去耐性。业(yè)绩(jì)发布当(dāng)日(rì)，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)跌(diē)破(pò)200美元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗(shī)兰黛股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌(diē)幅已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅(lǚ)游(yóu)零售，零(líng)售商却在清(qīng)库存

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企(qǐ)业的重(zhòng)要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如今(jīn)被“控诉”的(de)旅游零(líng)售(shòu)渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为(wèi)傲(ào)。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅诗兰黛通过该(gāi)渠道(dào)每年(nián)触及超过30亿消费者。雅诗兰(lán)黛集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛在(zài)过(gu电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahò)去(qù)十年(nián)中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面(miàn)透露，基于过去几年海南旅游零(líng)售快(kuài)速增长，去年7月在海(hǎi)南发(fā)生新冠疫情时，集团与(yǔ)零售商均对(duì)疫(yì)后的市场恢复信心十足，采购了(le)大量产品。但此后因恢复不(bù)及预期，导(dǎo)致该渠(qú)道库存高企，零(líng)售商(shāng)目前(qián)仍在(zài)一边清理库存(cún)，一边减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以(yǐ)撼动整个集团业绩？从全球旅游零售业(yè)务来看，2004财年(nián)，雅(yǎ)诗(shī)兰黛的(de)旅游零(líng)售业(yè)务销售额约占(zhàn)全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该业(yè)务销售额占比达(dá)到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和(hé)护发等整个品(pǐn)类渠(qú)道(dào)中市场份额领(lǐng)先。

　　随着海南(nán)离岛(dǎo)免税在疫情(qíng)期间(jiān)快速发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出(chū)，集团(tuán)最大的客户(hù)就是在(zài)中国旅游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此(cǐ)，海南旅游零(líng)售渠道的疲软就(jiù)直接导致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)护(hù)肤(fū)品类净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流(liú)会(huì)上(shàng)提及，过去半(bàn)年里虽然海南旅游(yóu)客(kè)流在(zài)增加，但是该市场的美妆消(xiāo)费(fèi)转化却远不及预期。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛旅游零售渠道商品(pǐn)的(de)“地(dì)板(bǎn)价”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税(shuì)渠道的大量商(shāng)品(pǐn)通过保税仓形式流入中国市(shì)场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道(dào)竞争(zhēng)激烈(liè)，许多明星产品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰(lán)黛与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务(wù)内部的控制度和话(huà)语(yǔ)权提出(chū)质(zhì)疑。今年初，雅诗(shī)兰黛等国际美妆(zhuāng)纷纷提升售价，同时伴(bàn)随的还有旅游零售渠(qú)道的(de)折扣收缩(suō)，这从一定程度上也(yě)阻碍了消费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市(shì)场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非(fēi)个例。今年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国消(xiāo)费(fèi)者如(rú)预期那(nà)般回归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中国最新财季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王(wáng)牌(pái)化妆品牌(pái)SK-II因游客未大(dà)规模回归(guī)而在旅游零(líng)售渠道的销售额有所下(xià)降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际(jì)美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今(jīn)年(nián)以来的(de)市(shì)场(chǎng)情况。另(lìng)据(jù)多位美(měi)妆(zhuāng)行业人士透露，今年一季度品牌(pái)销售平(píng)平，美妆消(xiāo)费复苏不及预期也成为共识。“经(jīng)济大环境不(bù)好，化妆品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解释(shì)。

　　欧(ōu)莱雅集团也在(zài)最新(xīn)财季指(zhǐ)出，中国所在的北亚市场在集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下的客流(liú)回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆公司(sī)贝泰妮在今年一季度营收和净利润增(zēng)速(sù)均显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了(le)上游(yóu)代工(gōng)厂的(de)订(dìng)单缩(suō)减。一位(wèi)国(guó)际美妆巨头代工厂内(nèi)部人士表示(shì)，“比去年好(hǎo)，但生意没(méi)有预期的那(nà)么乐观。”而这个差距主要反映在订(dìng)单(dān)数量上。

　　值得关注的(de)是，在今(jīn)年一季度，曾在(zài)疫(yì)情三年依托(tuō)直(zhí)播(bō)而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧(ōu)莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均(jūn)同比(bǐ)录得(dé)双位数下(xià)滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌(pái)方面，华熙生(shēng)物的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家化的(de)玉泽(zé)、佰(bǎi)草集，水(shuǐ)羊股(gǔ)份御(yù)泥坊等都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来(lái)源：华福证券

　　在某国际(jì)美妆集团电商部门(mén)工(gōng)作(zuò)的歪歪（化名(míng)）电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah对时代财经透露，业绩(jì)增长(zhǎng)贡(gòng)献(xiàn)多来源于(yú)几个头部品牌，“因为前几年(nián)直播美妆腾飞，品牌目标原本(běn)高得离谱，高(gāo)得(dé)我都想摆烂了(le)。我们品牌去年（销售）比前年(nián)涨(zhǎng)60％，但今年的全年目(mù)标(biāo)比(bǐ)去年(nián)实际达(dá)成同(tóng)比(bǐ)下降10％。集(jí)团还有一些品(pǐn)牌(pái)也(yě)在降(jiàng)标。”

　　她(tā)还(hái)指出，因为销售疲软(ruǎn)，今(jīn)年以来品牌的各项费用均有缩减，“下(xià)调的费用有推(tuī)广(guǎng)费、活(huó)动费、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满减活动时(shí)减下来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据(jù)一名(míng)纯净美妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透露(lù)，“一季度销售目标倒是(shì)完成了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方(fāng)都发猛(měng)力(lì)，竞争激烈，消费者要求也变高了。我们(men)线(xiàn)上的投(tóu)放费(fèi)用几乎是从1到0，去年计划还做了(le)明星(xīng)投放、达人投放，今年(nián)本来有计(jì)划(huà)，但现在全部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美(měi)妆(zhuāng)市(shì)场何时真(zhēn)正回暖？目(mù)前(qián)鲜少有人(rén)能给出明确(què)答案，“静观其(qí)变”成了不少业(yè)内人士(shì)对(duì)当下市场的判断。年初的各公(gōng)司的涨价策略(lüè)显然未能解决根本问(wèn)题，与此同时有公(gōng)司毅然选择加码供(gōng)应(yīng)链投资，以(yǐ)缩短市(shì)场(chǎng)反应(yīng)周(zhōu)期(qī)；有公司选择(zé)收购(gòu)潜力(lì)品(pǐn)牌，创(chuàng)造增长引擎；还(hái)有(yǒu)公司则(zé)重(zhòng)押线下专(zhuān)柜(guì)，深入低(dī)线城市(shì)抢占市(shì)场(chǎng)份额。

　　疫情政策(cè)调整后，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)们首先奔向餐饮、旅游(yóu)等典(diǎn)型的线下消费场景(jǐng)，而(ér)美妆领域似乎无法享受到这场消(xiāo)费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah