芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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