5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审批事(shì)项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定(dìng)的(de)时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团(tuán)及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日(rì)子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实(shí)现归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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