5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放(fà逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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