看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。无可厚非是什么意思>

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船无可厚非是什么意思到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(x无可厚非是什么意思ū)求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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