为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对(du一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为(wèi)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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