衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuā人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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