今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式